野村:招商银行目标价升11%至69.07港元 维持买入评级

野村发布研究报告,将招商银行(03968)目标价由62港元上调11%至69.07港元,维持“买入”评级,将长期ROE预测上调1个百分点至17%,以反映其盈利能力复苏和乐观的前景。

报告中称,招商银行(03968)日前公布业绩速报称,2020年度归属于该行股东的净利润973.42亿元人民币,同比增幅约4.82%,比该行预期高5%,意味第4季盈利升33%,呈V形反弹,股本回报率(ROE)去年达15.7%。

该行表示,自公共卫生事件以来,收入出现了强劲的复苏势头。第4季收入增长11.5%,已回到公共卫生事件前的水平,其中包含利息收入和非利息收入收入分别增长11%和12.4%。贷款增长比上季略有放缓,增长12%。资产质量健康并持续改善,不良贷款率进一步下降至1.07%。

展望未来,野村将招商银行未来3年的净利润预测分别上调5.1%、3.4%及 3.5%,至增长4.8%、13%及 18%,以反映经济恢复势头强劲带动资产质量改善和稳定净息差(NIM)前景。

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